2026年10月金融数据解读：企业融资发力，住户信贷持续收缩释放什么信号
2026年10月金融统计数据正式出炉，多项指标呈现分化态势。社会融资规模存量达到469.16万亿元，广义货币（M2）余额359.06万亿元，但住户贷款却在前十个月出现了明显萎缩。这些数据背后，实体经济的资金获取路径正在发生结构性变化。
社融存量突破469万亿，政府债占比攀升至22.7%
截至2026年10月末，社会融资规模存量同比增长7.2%，总量站上469.16万亿元。从构成来看，对实体经济发放的人民币贷款余额为279.31万亿元，同比增长4.6%，在整体社融中的占比为59.5%，较去年同期低了1.5个百分点。
值得注意的是，政府债券余额达到106.41万亿元，同比增长14.4%，占社融存量的比重升至22.7%，同比提高1.4个百分点。企业债券余额36.92万亿元，同比增长9.6%，占比7.9%。两类直接融资工具的权重都在上升，而传统信贷渠道的相对份额有所下降。
此外，外币贷款折合人民币余额1.26万亿元，同比增长9%；委托贷款余额11.53万亿元，同比增长1.7%；信托贷款余额4.49万亿元，同比下降0.6%；未贴现银行承兑汇票余额2.05万亿元，同比下降4.4%。
前十月社融增量28.61万亿元，企业债券和股票融资表现突出
2026年前十个月，社会融资规模增量累计为28.61万亿元，较上年同期少了2.29万亿元。具体分项中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.91万亿元，同比少增3.61万亿元，是增量收缩的主要拖累项。
但也有亮点。企业债券净融资3.1万亿元，同比多出1.27万亿元；非金融企业境内股票融资5705亿元，同比多1842亿元。政府债券净融资11.49万亿元，虽同比少4592亿元，但仍是社融增量的重要支撑。外币贷款折合人民币增加2546亿元，同比多增3692亿元；委托贷款增加2084亿元，同比多增1002亿元。
与此同时，信托贷款减少1798亿元，股票配资平台实盘案例与策略解析：元鼎证券深度观察同比多减3958亿元；未贴现银行承兑汇票减少939亿元，同比多减1055亿元。表外融资渠道的收缩趋势仍在延续。
M2增速7.1%，M1口径调整后同比增长4.4%
10月末，广义货币（M2）余额359.06万亿元，同比增长7.1%。狭义货币（M1）余额116.9万亿元，同比增长4.4%。流通中货币（M0）余额15万亿元，同比增长10.7%，前十个月净投放现金9023亿元。
需要关注的是，中国人民银行自2025年1月起启用了新修订的M1统计口径，修订后的M1纳入了流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款以及非银行支付机构客户备付金。这一口径调整使得M1更能反映经济中的活跃资金状况。
存款增加21.97万亿，住户仍是主力但贷款端出现逆转
10月末，人民币存款余额350.65万亿元，同比增长7.7%。前十个月人民币存款合计增加21.97万亿元。分部门来看，住户存款增加8.47万亿元，仍是存款增长的最大来源；非银行业金融机构存款增加5.99万亿元；财政性存款增加3.03万亿元；非金融企业存款增加1.91万亿元。外币存款余额1.22万亿美元，同比增长16.9%，前十个月增加1553亿美元。
与存款端的稳健形成对比的是贷款端的分化。前十个月人民币贷款增加11.42万亿元，但住户贷款却减少了1.46万亿元，其中短期贷款减少1.41万亿元，中长期贷款减少501亿元。与之相对，企（事）业单位贷款增加12.39万亿元，短期贷款增加4.65万亿元，中长期贷款增加6.69万亿元，票据融资增加9283亿元。非银行业金融机构贷款则减少2395亿元。
银行间市场利率走低，跨境人民币结算保持活跃
资金价格方面，10月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.3%，比上月低0.1个百分点，比上年同期低0.09个百分点。质押式债券回购月加权平均利率为1.33%，环比和同比均下降0.07个百分点。当月银行间市场以拆借、现券和回购方式合计成交167.98万亿元，日均成交9.33万亿元，同比增长1.9%。其中同业拆借日均成交同比下降10.8%，现券日均成交同比增长4.7%。
跨境人民币业务方面，10月份经常项下跨境人民币结算金额为1.9万亿元，货物贸易和服务贸易及其他经常项目分别为1.43万亿元和0.47万亿元。直接投资跨境人民币结算金额为0.56万亿元，其中对外直接投资0.21万亿元，外商直接投资0.35万亿元。
以上数据来源于中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门，均为初步统计数。
